我国房地产行业上市公司财务报表分析(4)
资产总计 6112.96 100.00% 5084.09 100.00% 4792.05 100.00%
从资产的结构来看，流动资产占比非常大，近三年来都占到了90%左右，是资产的主要构成部分。由于流动资产由于具有较强的流动性，所以其变现能力强，万科近年来的流动资产的绝对量和相对量都非常大，从财务风险的角度看，万科的资产是低风险的，是安全的。
但是我们也要看到，万科是一个房地产企业，楼房在其会计处理中是计入存货的，而在其他类型的工业企业，一般来说楼房是计入固定资产的，所以从这个角度看的话，我们可以发现，万科集团的流动资产，乃至整个资产总量中，存货的占比是相对较大的。如图1.1所示：单位（亿元）
图1.1 万科流动资产构成饼状图
从上图我们可以看到，存货占到万科流动资产的67%左右，而流动性最强的货币资金，其占比在10%左右。总的来说资产状况也是比较安全的，但结合目前国内房地产行业的形势，去库存的压力较大，所以，存货的变现能力还有待评估，我们应该正确认识万科集团的财务状况，而不是单单用常规的方式进行评估。
另一方面，资产负债结构上看，万科的资产负债率近几年都在78%左右，万科的负债比例较高，且主要由流动负债构成，说明企业的资产主要靠债务借款。
表1.2 2015年万科企业资产负债结构表
金额（万元） 占比
资产总计 61,129,557 100%
负债合计 47,498,595 77.70%
流动负债 42,006,183 68.72%
非流动负债 5,492,412 8.98%
所有者权益合计 13,630,962 22.30%
由上表可见，万科资产负债率比较高，2015年产权比率约为3.48，都处于较高水平。这也对企业的偿债能力提出较高要求，但近几年的这一指数基本稳定，因此我们也可以看出万科的资产结构比较稳定。
2、资产负债表主要项目分析
基于近几年万科的财务报表，笔者整理出万科集团的资产负债变动情况:
表1.3 万科资产负债表结构变动分析表
2012年 2013年 2014年 2015年 2015年 2015年
金额（万元） 金额（万元） 金额（万元） 金额（万元） 变动额（万元） 变动率（%）
流动资产结构变动
货币资金 52,291,54 4,436,541 6,271,525 5,318,038 -953,487 -15.20%
其他应收款 20,057,92 3,481,532 4,892,446 7,548,564 2,656,118 54.29%
应收账款 1,886,55 307,897 189,407 251,065 61,658 32.55%
预付账款 33,373,61 2,865,367 2,943,313 3,964,697 1,021,385 34.70%
存货 255,164,11 33,113,322 31,772,638 36,812,193 5,039,555 15.86%
流动资产合计 362,773,74 44,204,659 46,480,570 54,702,438 8,221,868 17.69%