DCF模型在会计实务和投资评价中缺陷分析(9)
首先，我国的会计准则在2006年进行了很大的修改，其中最为突出的一点就是开始引入公允价值，比如股票，就可以划成以公允价值计量公允价值变动计入当期损益的交易性金融资产。那么这个公允价值是从哪里来的呢？在金融市场上我们常说具有发现价格的功能，换句话说金融市场上的价格是不断的向内在价值靠拢。那么我们的估值不准确就会影响股票的价值，进而影响会计的计量，在整个经济的上升期，会夸大企业的收益，不过这并不重要，人们都很喜爱这种上涨。但是经济不景气呢？作为一把双刃剑，会夸大企业的损失。那么对于企业而言无疑是雪上加霜。雷曼兄弟的破财就是因为其衍生金融工具的投资失败造成的。
其次，如今很多企业的绩效评价已经抛弃了过去单纯以利润的不合理评价方式，采用了更为合理的一些方式，比如使用改良之后的ROE或者评价股东财富增加值等等。无论是改良之后的ROE或者评价股东财富增加值，实体现金流都是里面的关键。
这就导致了企业的管理者必须将其全部的资本都用于再投资才可以保证实体现金流量增大，因为未利用或者利用不充分的资产是不能产生现金流的，那么就会导致企业在没有很合理的项目是管理者会盲目投资。不是将资本投入到最为需要的地方，实际上也是给股东带来了损失。
下一篇：企业内部会计控制失效的原因及对策