对于营运资本，国内外学者均有大量成果发表。从国外研究历程出发，W.D.knigh（t1972）为保险储备量下的最优订货模型是营运资本最佳管理策略[15]。KeithV.Smith（1973）将它视为整体来进行规划与管控[16]。HamptonC.Hager（1976）提出了“现金周期”概念[17]。Smith（1980）将营运资本的管理目标为流动性和盈利性两个方面，而它们之间存在矛盾，难以同时最优[18]。JohnJ.Hampton（1989）认为在选择合理的管理策略时要考虑盈利性和风险性[19]。JamesAGentry（1990）构建了加权现金周转期模型[20]。JohnC.Groth（1992）认为应该兼顾风险和收益[21]。HyunHanShin（1998）表示提高现金周转率可以增加企业的税前收益[22]。JohnAntanies（2002）认为企业对它的管理必须要与企业战略相适应，同时不能忽视企业各职级的利益[23]。JuanColina（2002）认为它是收入、供应链和费用管理三者的结合[24]。MarcDeloof

（2003）认为企业应通过提高应收账款周转率，缩短存货周转期来提高企业盈利水平[25]。

IoannisLazaridi（s2006）认为缩短企业营运资金周转天数有利于企业盈利能力的提高[26]。PedroJuanGarcia-Teruel（2007）的研究表明可通过降低存货周转天数和应收账款周转天数来提高企业盈利能力[27]。NazirMS、AfzaT（2009）认为采取稳健的营运资金策略会有利于企业管理者创造价值[28]。ZhaoBei、W.P.Wijewardana（2012）发现不同类型的营运资本管理政策对流动性，运营效率，盈利能力和产能使用效率的影响是不同的[29]。SaiDing,AlessandraGuariglia、JohnKnight（2013）研究表明积极有效的营运资金管理可减少融资约束对固定资产投资的影响[30]。BenUkaegbu（2014）表示当现金转换周期増加时，企业盈利能力下降[31]。JuliusEnqcist,MichaelGraham、JussiNikkinen（2014）认为企业应将营运资金管理列入企业的财务计划[32]。从国内研究历程出发，毛付根（1995）认为把流动资金的存量配置和流动负债的来源结合，综合衡量盈利性和风险水平，关注营运资金内部的互相影响[33]。向平（1997）认为零营运资金的实质就是尽可能的提高企业资产的使用效率[34]。傅军如（1998）表示应提高营运资本的周转效率，使企业实现“零营运资本”，提高盈利水平，增强企业竞争力[35]。杨胜雄（2000）认为采用应收账款平均账龄并辅之以应收账款逾期率作为评价指标[36]。郁国建（2000）表示体系构建时要结合财务指标与非财务指标，以此来判断资本循环路线[37]。刘翰林（2006）表示营运资本的需求量因行业的不同而具有较大差异[38]。王竹泉等（2007）以营运资金周转期作为衡量营运资金管理效率的指标[39]。汪平、闫甜（2007）表示降低营运资金周转期，对公司盈利能力上升有较大的帮助[40]。刘怀义（2010）认为营运资本管理策略愈稳健，公司盈利能力愈好[41]。董慧敏（2011）认为营运资金策略的选择受到企业战略影响[42]。郎晓旭（2012）认为流动资产比例越高，企业的绩效越高[43]。隋敏（2013）社会资本对营运资金管理绩效产生影响[44]。杨栋（2014）研究表明企业在选择销售的信用政策时应具体情况具体分析，要考虑到当时的经济环境；此外，企业应加强与金融机构合作，多方融资[45]。王贞洁、王竹泉（2014）认为在营销渠道，企业累积了较多的营运资金，整体营运资本管理水平降低[46]。

高营运资本使企业资产利用率低，盈利能力不如人意，低营运资本在应对企业财务风险时常常不能有较好的表现。企业需要针对不同企业生命周期阶段判断企业自身的财务需求与财务风险，在此基础上选择与之相适应的的营运资本管理策略，从而使企业盈利能力达到最大化。本文主要通过使用流动负债比率与流动资产比率这两个指标将营运资本管理策略划分为以下三种策略。 企业生命周期理论及对营运资本文献综述(2):http://www.chuibin.com/wenxian/lunwen_205202.html