内部控制与证券分析师预测行为(6)
综上所述，提出本文的第一个假设：
假设1：内部控制有效性能够降低证券分析师盈余预测的偏差度，提升证券分析师的盈余预测精确度。
2.3.2 内部控制与证券分析师跟随数量的关系
本文从风险规避和供求关系两方面来分析内部控制与证券分析师跟随数量之间的关系，具体分析如下：
（1）风险规避
“风险”一词是内部控制的灵魂，内部控制理论也从最初的“内部牵制阶段”发展到到现今的“风险管理框架阶段”，可见风险已经是内部控制需要降低的首要因素。内部控制的五要素：控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控。五要素紧紧相关，目的就是从事前、事中、事后这三个方面尽一切可能降低风险。从风险规避角度来探讨内部控制对分析师盈余预测行为的影响，也可以基于两点来考虑，而这两点都应当同时结合证券分析师个人自身特征来讲，具体来说：
第一点，证券分析师之所以要做出盈余预测，更多地是为了给投资者，尤其是中小投资者一个合理的数据参考，如果一个公司投资者少，分析师也就不会给予很多的关注，因为对其自身的发展也没有很大的用处。无论是投资者，还是分析师，就其自身个性特征而言，敢于冒险，投资风险较高的公司、分析风险较高的公司相对来说显得可能性较低（这里必须说明的是，由于每个行业的风险水平不同，因此行业与行业之间是不能相提并论的）。
第二点，对于公司而言，企业的风险分为两类——经营风险和财务风险。经营风险是企业固有的，预期的未来经营收益或息税前收益的不确定性。经营风险是决定企业资本结构的一个重要因素。由于经营风险是企业生产经营中固有的，客观存在的经济现象，所以它广泛地隐含在每个企业的经营活动中，并随着企业经营活动的进行而不断变化。财务风险是企业为了取得财务杠杆利益而利用负债和优先股等方式筹集所需的资本时，增加了破产可能性或普通股每股利润大幅度变动的可能而带来的风险。比较突出的衡量风险的方法是杠杆分析法，即通过经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数来衡量企业经营风险、财务风险和总风险的大小及杠杆利益水平的高低。杠杆系数愈大，企业风险也愈大。企业风险愈大说明企业经营过程中不确定因素愈多，那么进行盈余预测就愈发的困难，从分析师自身出发，对这一类公司就不会表现出太多的关注。
（2）供求关系
有关内部控制对证券分析师人数的影响分析可以进一步依据经济学的供求曲线来解释。Bhushan(l989)首次运用需求供给曲线对财务分析师服务进行探讨。
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