内部控制与证券分析师预测行为(5)
（1)非财务信息的利用
概括而言，证券分析师能够获得的内部控制信息，其实也是在传递着内部控制是否有效、效率高低这一讯号，因为根据信号传递这一理论，高有效性的公司更有动机向外界披露的动机。
作为资本市场中重要的信息中介，证券分析师向资本市场提供了包括盈余预测在内的多种有价值的信息。而且相关研究还发现，证券分析师盈余预测的准确性优于诸如随机游走等统计模型，其关键原因在于证券分析师拥有更丰富的信息以及对信息更有效的利用。证券分析师进行预测的信息集包括公共信息和私有信息，前者为所有分析师都能公开获得和知晓的信息，后者则是分析师通过进一步加工或与管理层私下沟通而得的信息，为分析是个体所特有。大量研究发现，相比私有信息而言，公共信息不但获取成本更为低廉而且还是分析师进行盈余预测时重要的信息来源。上市公司的信息透明度越高也就意着其披露的与上市公司价值相关的信息的数量越多、及时性越强、准确性越高。年度报告中的每股盈余仅是上市公司披露的众多信息集合中的一项财务信息，而内部控制信息包含了公司为多个目标实现而采取保障措施等方面的信息，因此其信息内容更加丰富。随着分析师可以低成本获取更有价值相关性的内部控制信息，其在预测上市公司每股盈余时就可以摆脱单纯依赖原有报告信息的局面，综合利用更多有价值的非财务信息进行预测，进而可以提高其预测的精确性。
（2)提高财务报告质量
从经济学的角度，企业的经营者受企业所有者委托管理整个企业的，经营者有着绝对的信息优势，其在盈余方面更是占据着有力的操控地位。由于经营者与所有者考虑的利益各不相同，这种两者之间的平衡被打破。在理性的经济人、效用函数不一致、信息不对称假设下，企业的利益相关者会违背契约的要求，利用手中的权力去谋取利益，做出有损其他利益相关者的行为。企业的所有者需要财务报告来识别企业真实的财务报告质量，了解管理层的受托责任履行情况。而内部控制作为企业的重要监督机制，不论是从企业整体，还是单个业务流程方面，都能进行很好的牵制和联系，从而逐渐文持这种平衡。从这个角度讲，内部控制存在的动因就是企业所有者以及管理层为了获取企业真实的盈余信息，所以一个良好的企业内部控制制度必然能提高企业的财务报告质量。
从现实企业规范中可以看出：《企业内部控制基本规范》指出内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。合理保证财务报告的可靠性和法规的遵循性成了内部控制所要实现的首要目标。根据决策有用观，财务报告的目标是提供给利益相关者决策有用的信息，美国财务会计准则委员会（FASB）在《财务会计概念公告》也指出，会计信息的首要质量是相关性和可靠性。我国基本会计准则中财务报告的可靠性目标要也求按照会计准则，提供公允地反映企业财务状况和经营成果的信息。由于内部控制把财务报告的可靠性作为它的首要目标，因此，它的目标与会计信息质量的要求、与财务报告质量的要求在某种程度上具有很大的一致性。内部控制的执行和内部控制目标的实现程度旨在提高企业的会计信息质量、获得企业高质量的盈余，使企业的会计信息质量和财务报告质量更能客观的反应实际状况。
从内部控制目标和会计信息可靠性对财务报告质量的高要求一致性的角度，也可以推理内部控制的目标如果得到落实，那么企业的的会计信息质量是可靠的，同时企业的财务报告质量也会较高，那么证券分析师的分析的数据来源就更可靠。本文试图呼吁分析师更多关注内部控制这一信息，也是为了证券分析师能够进一步明确其分析公司财务报告质量的水平。
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