我国上市公司内部人交易的现状及影响分析(2)
但在这种对内部人交易多重监督与限制下，因内部人交易而出现的违规行为层出不穷。比如，深交所在2014年12月31日通报批评了威海华东数控股份有限公司副总经理刘传金的违规交易行为，公司2014年第三季度报告原预定披露时间是2014年10月30日。而刘传金在在2014年10月9日，也就是公司2014年第三季度报告公告前三十日内，出售了公司股票71.54万股，成交金额为615.38万元。这已经与证券市场“公开、公平、公正”的原则相离，而且破坏投资者的平等知情权与财产权益。
本文就是于这一背景下开始研究的，首先阐述了内部人交易的现状和影响，然后提出内部人交易规范管理的几点意见。
1.2 研究意义
其实能够把允许内部人交易当作激励企业家创新的一种有效报酬机制，但是当其转化成内幕交易时，就会在一定程度上威胁到其他投资者的利益，而且也搅乱了证券市场的秩序，产生很多不利的影响。本文的研究意义在于对内部人交易这一现状及影响进行研究分析，从而提出内部人规范管理的几点建议。
1.3 研究思路与研究方法
1.3.1 研究思路
因为制度因素的制约，我国对内部人交易的研究并不是十分多，而外国的这些理论早已趋于成熟，但是因为我国的国情跟外国不一样，不能将外国的理论成果直接搬过来用于我国。因此，本文通过对我国的内部人交易的种种数据分析得出我国内部人交易的频率、规模、市值均较大，而且有逐年上升的趋势的结论，之后就其影响进行分析，最后提出规范管理内部人交易的几点建议。
1.3.2 研究方法
本文主要采用文献研究法，通过大量收集和分析内部人交易的文献资料，对内部人交易的现状及影响因素进行全面的认识。在此基础上，通过研究上市公司董事、监事、高级管理人员及相关人员持有本公司股份的变动情况等大样本数据，得出内部人交易的现状，为分析内部人交易带来的影响、得出内部人交易规范管理的建议做出理论基础。本文的数据来源是深圳证劵交易所等正规途径。
1.4 研究结论
本文通过研究内部人交易的现状主要能够得出以下几点结论：①上市公司内部人交易的频率、规模和市值均较大,并且有逐年增加的趋势。②上市公司内部人交易产生的影响，主要体现在内部人交易可以作为对管理层补偿的工具,有利于增强管理层持股的激励作用，提高股票市场的流动性及有效性。但是内部人交易也会使其融资更加困难，而且在监管不严的情况下极易转化为内幕交易，破坏证券市场的公开竞争、公平交易的原则，损害证券市场的稳定性。③从上市公司自治、中间性组织监管、国家立法规制及市场参与治理四个方面对内部人交易的规范管理提出建议。
2 概念概述
2.1 内部人交易
内部人交易是指公司内部人通过二级市场买卖自己公司股票的行为。从法律角度来看，大多数国家对于内部人都采用列举的方式。我国《证券法》罗列了知情人，如董事、监事、高级管理人员；控制人；雇员；配偶、家庭中直系亲属、家庭信托人等等。
2.2 内幕交易
内幕交易是指内幕信息的知情人，包括法定的内幕信息知情人和非法获取的内幕信息的人。例如发行人的董事、监事、高级管理人员；持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员等等。他们在内幕信息公开之前，交易相关证券或泄露该信息，或者建议他人从事上述交易活动的行为叫做内幕交易行为。