公司治理结构和会计信息透明度相关性的实证研究(3)
2.1.2理论基础
（1）管家理论。为了更好的了解公司治理的形成和发展历程，学者们首先提出了管家理论。这一理论认为，诚实公正，没有自利性是董事会存在的最根本的属性。当然，这一观点是基于一定的假设前提，即新古典经济学中提出的企业具有完全的信息条件以及完全理性的经纪人。因此，股东大会就可以将权利和责任完全委托给董事会，而董事会也会尽责地忠诚于股东大会，两者之间有着无私的信托关系。由于管家理论是以完全理性的经纪人与完全信息条件企业为前提，现实社会中并不存在这种，因此，其实际意义并不大。由管家理论可以看出，完全以信托为中心的总经理，董事会以及股东们，为实现最大化的股东利益而尽职工作，公司治理主要表现为至上的股东利益。
（2）代理理论。委托代理理论的产生，具有一定的经济背景，那就是所有者的所有权在现代企业制度中和管理者具有的经营权的相互分离。在这一理论中，委托人是股东，经理人及董事会是代理人，两方之间有利益不一致的情况存在，这就使得如何能够让拥有经营权的管理者们能够为拥有所有权的所有者们的最大化利益服务，成为了委托代理理论关注的焦点。代理人作为经济理性人，在代理过程中会考虑到自身利益，从而产生惰性和侵占委托人的利益等问题，而委托人由于不能够掌握完全的信息，使得难以判定代理人是否尽职尽责，因此便产生了代理成本问题。代理成本包括，第一监督和控制代理人成本。第二剩余损失成本。第三担保成本。
（3）相关利益者理论。之前的理论研究，学者们把目光大都集中在股东、董事会以及经理层等层面上，却把更广泛的利益相关者排除在外。虽然关于相关利益者的理论并没有形成，但是已经有不少学者开始在这方面进行实证探讨。在对利益相关者的研究中，除了经理层，董事会以及股东之外，银行，政府和工人等利益相关方也应该计入广义的公司所有者中。因此，在利益相关者的理论下，公司治理不但应该包括内部公司治理，比如内部激励和监管等，还应该包括企业外部环境的治理，比如市场的竞争和法律体系的完善等。在相关利益者理论下，最核心的观点是，最大限度的实现股东的利益不再是公司考虑的唯一目标，还应当关注其他一系列相关者的利益。
通过上述的理论分析，可以看出，管家理论有着一定的假设前提，这个前提在现实社会中是不可能存在的，同时管家理论和代理理论剔除了绝大部分的相关利益者，这样一来，研究结果的价值被大打折扣。然而利益相关者理论是从整个所有者的角度，阐述了公司治理的定义，公司治理不仅涉及公司以内激励和管制等，也涉及了公司以外的环境治理等，有着较大的研究价值。所以，本文的观点多选取了利益相关者理论，来研究公司治理结构及其与会计信息透明度之间的相关性。
2.2会计信息透明度
2.2.1基本概念
从20世纪90年代，国内外众多的学者将信息透明度这一概念广泛的引入了研究的范畴。对众多个体学者们的学术研究文献进行总结分析，信息透明度可以归纳为：
从信息质量特征的角度，窦孜哉（2012）通过研究将信息透明度的概念定义为：将公司在财务，经营状况以及面临的挑战等信息向投资者们进行精准的披露，以便于他们对公司进行点评，相关，及时，可靠，全面，重要以及可比是对信息透明度的质量特征。 [5]从信息使用者接受程度的角度，戴蓬军,李瑜珊,张超等（2012）研究认为，会计信息透明度的含义是为了便于内外部会计信息使用者对企业的经营有一个全方位的掌握，必须进行会计信息的及时，准确的披露，展现企业的清楚明了的影像。 [6]从信息经过网络进行筛选的角度，上市公司的所有者和经营者之间存在着显著的信息不对称问题，这一问题的根源是两权分离，已经成为现代企业中一个十分严重的问题，制约着公司的发展。作为理性经济人的公司管理者，出于各种原因并不会完全的对外公布公司的真实信息，一定会对真实的信息进行一定程度的整理和筛选，在此基础上，才予以对外披露。然而，信息披露的过程中，不仅仅经过经理层，还应当经过资本市场上各关键节点的筛选和加工，才会最终传递给信息的使用者们，而在这一系列的过程中，许多重要的、有代表性的信息经常会由于各种原因并没有引起足够的重视。信息的使用者们，在获取了信息之后，对其进行理解和解读，并希望以此来获取该公司实际的经营状况。
下一篇：企业并购的财务效应分析