我国企业资产重组问题及应对策略研究(3)
(三) 研究资产重组的目的及意义
资产重组，随着资本市场不断深入发展，逐渐在资本市场占据重要的地位与发挥出巨大的作用，然而现实操作中，资产重组仍存在不尽如人意的地方，与此同时也暴露出许多问题，本文对资产重组研究主要目的在于发现资产重组在资本市场发展现阶段仍存在什么问题，以及相对应问题的应对策略。因此，研究资产重组的意义主要有如下几个方面：
1. 充分盘活存量资产
我国许多企业或多或少面临着产能过剩的情况，尤其是在钢铁、煤炭以及房地产行业，去产能都成为企业继续发展下去的必经之路，研究现阶段企业资产重组存在问题及应对策略，能够尽量减少企业在去产能过程中遇到的阻力，节约社会成本，充分盘活存量资产。
2. 完善资本市场制度框架
资产重组在市场中占据重要地位，其制度的完善，也关系到资本市场本身制度的完善与否。研究资产重组，有利于引导我国资本向更优的资源进行配置，促进我国资本市场更健康地发展，充分提高资本市场的活力。
3. 为国企混合所有制改革提供经验
国有企业混合所有制改革逐渐在2015年拉开大幕，但由于我们资本市场起步较晚，国有企业体量较大，无论是局部或者整体改革都具有相当大的难度。因此，研究上市公司资产重组现阶段存在问题以及相应应对策略，有利于我国国有企业混合所有制改革的顺利实施，也为其他大中小企业提供相应经验。但我们可以发现前人的研究并没有太多的案例支持，大多都是通过阐述自己的想法和观点来完成的，本文将着重分析资产重组失败的案例，通过分析当时存在的外部环境以及内部因素，客观事实地分析出现在企业存在的种种问题以及解决方法。与此同时，在国有企业深化改革的大背景下，力求能紧贴潮流趋势，得出的解决方案法具有实际性、科学性以及合理性。
二、 赣州稀土与威华股份重组事件
赣州稀土集团有限公司前身是赣州稀土发展控股有限公司，隶属于赣州市人民政府，建立于2010年11月，是国内稀土储量最丰富的稀土企业。威华股份有限公司始建于1997年10月，主营业务为家用纺织，是广东省家用纺织行业的龙头企业之一，然而在重组前两年却持续亏损，面临A股市场“戴帽”甚至退市的风险，行业前景不乐观。
(一)赣州稀土与威华股份重组动因
威华股份原属于梅州市一家从事家用轻工的上市公司，总股本达4.9亿股，然而受制于家用轻工行业的不景气，在与赣州稀土重组之前的2011、2012年期间，威华股份连续亏损，其中在2012年亏损达到1.21亿元（表1）。由于其股本较小以及连续亏损，威华股份是一个优质的“壳”资源。由此可以得出赣州稀土与威华股份有资产重组意愿主要有以下几点动因：
1. 借壳上市、拓宽融资渠道
优势企业赣州稀土隶属于赣州市人民政府，其在赣州市并未获得上市融资资格，而赣州稀土通过威华股份的“壳”资源，借“壳”上市，拓宽融资渠道是促进赣州稀土与威华股份重组的主要动因。
2. 威华股份股东收缩式经营
威华股份公司连续经营不善，并且公司在所属行业排名比较靠后，没有太大的发展前景，从而使威华股份股东产生公司产业转型、退出资本市场的意图。
3. 享受资本大幅增值
主要大股东能在重组成功之后享受资产大幅增值也是动因之一。资产重组一般能使公司经营改善，激发公司经营前景，为大多数投资者所看好，一般公司重组成功也会带动股价上涨，从威华股份重组前后的历史股价上看，也基本符合其动因：在2013年4月15日停牌以及在同年11月04日复牌之后，股价由4.77元飙升至最高24.80元，涨幅高达5倍。
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