资本结构与企业绩效的相关性研究(3)
通过对上市公司盈利能力综合评价得分计算，分析了2003—2005年的房地产上市公司财务数据，发现我国上市公司资本结构与盈利能力之间存在显著的负相关关系。结果表明，当房地产上市公司资产负债率在30%到40%之间时，其盈利能力水平更高。
（三）资本结构与公司绩效无确定关系
汪本强、江可申（2006）发现由于我国航空工业上市公司存在"一股独大"、"所有者缺位"、政府过多管制以及行业自身因素的原因，在对截面数据进行实证分析时发现资本结构与绩效之间关系不明显。对股权结构进行优化、对法人治理机制的健全、政府行为的规范、合理选择融资方式等都能够有效地改变资本结构与绩效关系。
龙莹、张世银（2009）通过面板数据模型来研究安徽省上市的39家电力公司数据作为样本发现资本结构和公司绩效在图形上呈倒“U”型。在没到临界点（最佳资本结构点）前，公司绩效会随着资本结构的增长而增长；当超过临界点（最佳资本结构点）后，公司绩效会随着资本结构的增长而减少，在临界点（最佳资本结构点）上，公司绩效达到最大，此时是公司的价值最大化。
宋力、张兵兵（2010）针对辽宁省国有企业的资本结构与企业绩效的相关关系进行了研究。发现资本结构与企业绩效存在倒“U”形关系，在没到临界点（最佳资本结构点）40%前，公司绩效会随着资本结构的增长而增长；当超过临界点（最佳资本结构点）40%后，公司绩效会随着资本结构的增长而减少，在临界点（最佳资本结构点）40%上，公司绩效达到最大，此时是公司的价值最大化。
（四）文献评述
从文献角度看，国内外学者认为资本结构与企业绩效的关系结论不尽相同。在时间不同、环境不同都可能会导致不同的实证结果。国家、地区的不同，资本结构的不同，也会导致资本结构与企业绩效存在不同的相关性。资本结构与公司绩效之间到底是存在正相关关系、负相关关系还是先是正相关关系后是负相关关系的倒“U”型关系，截至到现在都还没有一个肯定的结论，究其原因应该是研究方法的选择差异和指标的不同。
三、 我国农业行业上市公司资本结构与企业绩效现状分析
（一）我国农业上市公司资本结构分析
本文对2010-2014年中国农业上市企业在过去5年的总资产负债率分析来研究我国农业上市公司目前资本结构现状。样本选取为已于2010年上市并且已经至少5年连续经营的企业，对于样本数据中存在明显错误、有数据遗漏的进行了排除不作为样本数据。
资产负债率表现了公司的整体债务程度，表现了公司的资产比例中有多少是负债，也是衡量在清算中公司对债权人利益的保护程度的一个指标，资产负债率表现了公司的偿债能力。
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