杜邦财务分析体系的应用基于ST长油的分析+SWOT分析(2)
Key Words: long oil company DuPont financial analysis system ROE financial indicators
目 录
一、杜邦分析相关理论概述 1
（一）财务分析理论 1
（二）杜邦分析模型中财务指标联系 1
二、长油公司企业概况和财务概况 2
（一）长油公司的基本情况 2
1.长油公司所处行业发展现状 2
2.长油公司的核心竞争力 2
3.长油公司的SWOT分析 3
（二）长油公司的财务概况 4
三、杜邦分析体系在长油公司的应用 5
（一）净资产收益率的分解 5
（二）销售净利率的分解 7
（三）对净利润的分解 7
（四）长油公司盈利能力不足的原因分析及对策 8
四、杜邦分析法在企业运用中的思考 9
五、局限性及改进 10
（一）传统杜邦财务分析体系的局限性 11
（二）研究过程中的局限性 11
（三）杜邦财务分析体系的改进 11
参考文献 14
致谢 15
一、杜邦分析相关理论概述
（一）财务分析理论
随着全球经济一体化的逐渐升温，企业在社会经济迅猛发展的大环境下，面临着越来越多的挑战。环境越是复杂，潜伏的危机与风险也就日益增大。这就要求企业的管理者与时俱进，不断提高自身的管理水平，构建合理有效的业绩评价模型，为企业的持续健康发展平稳护航。在评价的过程中，如何寻找一个可以综合评价企业整体财务状况的指标，成为日常经营中的重中之重。
最常用的财务分析的基本方法主要有因素分析法、比率分析法、趋势分析法等。因素分析法具备较强的实用性，是统计学分析方法的一种，它可以简化影响指标的因素，假定其他因素的恒定不变，按照顺序研究单个因素变化对研究对象的影响。比率分析法则是提取会计报表中多个关键数据，求出各个重要数据之间的比值，可以对公司的过去和现状的财务水平做出较为准确的评估。趋势分析法则是着重对企业未来财务状况的预测，为其提供依据，同样是提取会计报表中的各种财务资料，对某个比率或指标进行横向对比，找出指标的趋势和变化幅度，从而体现出企业的经营形式与财务状况。
现如今容易被广大企业接受且简单运用的财务分析综合体系是杜邦分析体系。该体系的主要思想是将净资产收益率指标表示成其他几个关键财务指标相乘，系统化的对公司整体的运营情况进行研究。利用多个互相影响的重要财务指标之间的固有关联，对公司的盈利能力，偿债能力及营运能力进行深入的分析。
（二）杜邦分析模型中财务指标联系
在杜邦分析体系中，大致有四方面主要财务指标的联系：
1.净资产收益率是该体系的核心指标，是最主要的研究对象，它与销售净利率、总资产周转率和权益乘数息息相关，可以由这三个指标相乘获得。
2.权益乘数体现的是资产总额和股东权益的关系，可以用来研究公司的资本结构，评价公司的负债水平，与资产权益率互为相反数。
3.总资产周转率则是体现企业资产的运营效率，其指数越高，说明公司资产周转越快，研究本指标需要注意长期资产与流动资产之间的比例是否合理。同时，与总资产周转率有关的应收账款周转率、存货周转比率以及流动资产周转率也是需要研究的对象。
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