企业负债经营问题探析+文献综述(4)
2.“财务杠杆”效应对权益资本收益率的影响
正如前面所述的，“财务杠杆效应”能提高资本收益率，但收益与风险并存的，巨大的收益往往伴随着巨大的风险，杠杆效应很可能提高企业的资本收益率，但同样有很多种情况能大大减少企业的资本收益率。从公式上来看，：财务杠杆效用=负债额*（债务资本利润率-负债利率）*（1-所得税率），很明显，如果企业同期债务资本利润率小于同期的负债利率的话，负债经营对企业就造成了财务杠杆负效应。2008年由雷曼公司破产导致席卷全球的经济危机，是许多企业面临着经济低潮而带来的经营困境，由于负担过量的固定额度的负债利息，导致许多企业出现亏损，不仅使得企业的权益资本收益大幅下降，甚至有些企业还出现了负收益。在这种情况下，企业就根本无力偿付债务了。
3.负债规模过大
总的来说，负债按时归还是负债经营良性发展的基础，也是最重要的一环。如果企业有着过大的负债额度，一旦企业经营出现失误，投入资本无法按时的收回，负债自然是不可能按时偿还的。这么多因素就会形成“多米洛骨牌效应”，企业有可能倒闭。
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