企业并购可行性分析+文献综述(3)
纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料生产厂家的并购，对产品用户的并购等。纵向并购可以加强公司对销售和采购的控制，并带来生产经营过程的节约。
横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购。例如，两家航空公司的并购，或者两家石油公司的结合等，美国波音公司和麦道公司的合并，便属于横向并购。横向并购可以清除重复设施，提供系列产品，有效地实现节约。
混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。例如，北京东安集团兼并北京手表原件二厂，并利用其厂房改造成双安商场便属于混合兼并。混合兼并通常是为了扩大经营范围或经营规模。
2.按并购程序分类
按照并购程序来划分，企业并购方式有：善意并购和非善意并购。
善意并购通常是指并购公司与被并购公司双方通过友好协商确定并购诸项事宜的并购。这种并购方式一般先由并购公司确定被并购公司即目标公司，然后设法与被并购公司的管理当局接洽，商讨并购事宜。通过讨价还价，在双方可接受的条件下，签订并购协议，最后经双方董事会批准，股东大会2/3以上赞成票通过。
非善意并购是指当友好协商遭拒绝时，并购方不顾并购方的意愿而采取非协商性购买的手段，强行并购对方公司。被并购方在得知并购公司的并购企图之后，出于不愿意接受较为苛刻的并购条件等原因，通常会做出拒不接受并购的反应，并可能采取一切反并购的措施，如发行新股份以分散股权，或收购已发行的股票等。
获取委托投票权市值并购方设法收购或取得被并购公司股东的投票委托书，如果并购方能够获得足够的委托投票权，使其能以多数地位胜过被并购公司的管理当局，就可以设法改组被并购公司董事会，最终达到并购的目的。然而，在这场被称为“委托投票权大战”的激烈斗争中，并购公司需要付出相当大的代价，而且作为并被并购企业的局外人来争夺股票权常遭被并购公司基本股东的拒绝，因此这种方法常常不易达到并购目的。
收购被并购公司的股票，是指并购公司在股票市场公开买进一部分被并购公司股票作为摸底行动之后，宣布直接从被并购公司的股东手中用高于股票市价的（通常比市价高10%~50%）接受价格收购其部分或全部股票。从理论上说，并购公司能够买下被并购公司51%的股票，就可以改组被并购公司的董事会，从而达到并购的目的。但在实际工作中，由于股权比较分散，有时拥有20%甚至10%的股票，也能达到控制点目的。
3.按并购的支付方式分类
按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
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