制造业上市公司股权结构对投资行为的影响研究(2)
1.1.1 研究背景
西方经济学理论中提到，经济的增长靠的是正确的投资，科学的投资决策是下的企业投资行为是推动经济增长的关键力量，这两者之间的关系十分密切。对现代企业来说，也是如此。投资决策涉及到要素的投入与资源的配置，是现代企业能否获得企业成长、企业价值能否得到提升的关键，因此，现代企业投资行为一直备受东西方学者的关注。目前，现代中国股票市场上普遍存在盲目投资的行为，企业以牺牲投资回报率为代价换来较高的投资率，使得投资效率日益低迷，造成极大的资源浪费。
考虑到投资行为属于公司治理的范畴，而公司治理问题中比较受人关注的系股权问题，企业的股权结构会对该企业的属性、成长以及组织治理结构的形成产生重大的意义，从而对企业的各项重大决策起到作用。而投资决策作为企业财务活动中至关重要的一方面，也受企业股权结构的影响。因此，本文在重点关注股权集中度和股权制衡度的基础上，探究制造业上市公司股权结构对投资行为具体有何影响，以期发现合理的股权结构，能够有效缓解上市公司高投入、低回报的非效率投资行为，最终提高企业的资源配置率，实现资源的有效利用。
1.1.2 研究意义
现代企业财务决策的三大核心内容为筹资、投资以及股利分配政策，实现企业价值最大化与之具有直接关系。解决企业发展壮大过程中的资金来源问题的是融资决策，股利分配政策解决的是公司盈利的分配问题，而在二者之间的起到起承转合作用的就是公司的投资决策。投资决策作为企业财务决策中至关重要的一环，对企业的经营起到的作用不可估量。一个错误的投资决策可能会使企业陷入绝地，而一个科学的投资决策则会使企业获得更多的资源，得到更大的发展空间。因此通过研究企业的投资行为来更好的解读公司其他的财务政策是极具意义的事情。
一个企业拥有何种股权结构及性质决定了这个企业的类型、发展方向以及企业的组织结构。股权结构本身无法作用于企业的价值创造过程，通过影响企业的各项财务决策，股权结构实现了它在价值创造过程中存在的意义。股权结构作为公司的基础，其地位不可撼动。
结合以上两点来看，研究股权结构是如何作用于企业的投资决策也是具有实际意义的。研究结果有利于揭示我国的上市公司为何前仆后继地进行非效率的投资行为，从而为我国的企业投资行为提供真实的数据参考，结合众多学者所做的各项理论研究，希望能为我国上市公司的理性投资决策提供方案建议，以期实现我国上市公司投资行为科学化。
1.2研究框架及研究方法
1.2.1研究内容框架
本文分为四部分
本文第一部分介绍了研究背景及意义、文献综述和本文的研究思路。
第二部分分别从股权集中度和股权制衡度两方面阐述了企业非效率投资行为产生的理论背景和研究假设。
第三部分，采用实证分析的方法研究上市公司股权结构对非效率投资行为影响：本部分主要是为文章的理论分析提供经验数据并验证假设。本部分的主要内容为：第一，样本选择和模型设计；第二，实证结果分析
第四部分，研究结论以及政策建议
1.2.2 研究方法
本文采用先理论分析后实证检验，两者相结合的方法。首先在理论上分析股权集中度和股权制衡度对上市公司非效率投资行为的影响，然后选取2013年沪深两市制造业上市公司的样本数据来实际检验这种影响是否真实存在，并对形成这种影响的内在因素进行了分析。
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