成长型企业资金链断裂原因及防范对策(2)
型企业生产经营的开始，又作用于其生产经营过程，既支持成长型企业的营运资
金循环，又支持其扩大再生产。可以说，资金链在企业成长过程中起着非常重要
的作用。一旦资金链发生断裂，对于成长型企业而言往往就意着毁灭性的打击。
对于成长型企业资金链断裂的相关课题，有关学者已经做出了大量著有成效
的研究，其主流观点认为：成长型企业资金链的断裂，一方面是由于该企业在内
部缺乏财务风险防范和现金流的管理的能力；另一方面是由于宏观经济环境和政
府，金融机构的行为等作为外部因素，通过内因间接影响着企业的行为。
本文就将在前人研究的基础上，通过对我国成长型企业资金链状况的调研，
结合所学基本理论，在搜集相关资料的基础上，结合案例研究成长型企业资金链
管理现状，对成长型企业资金链断裂的原因进一步深入探讨，并有针对性地提出
防范对策。
2 相关概述
2.1 成长理论及成长型企业
2.1.1 成长理论
企业成长理论起源于对大规模生产规律的研究，并且广泛涉及到企业行为、
企业成长、组织结构以及管理等内容。企业成长理论的创始人是英国的艾迪丝•
彭罗斯女士（Edith. T. Penrose），她在 1959 年发表的《企业成长理论》一书
中这样阐述：企业成长理念的内容可以非常简单地加以表述，即企业是建立在管
理性框架内的各种资源的集合体，企业的成长则主要取决于能否更为有效地利用
现有资源。从资源有效利用的角度看，企业的成长无非是不断挖掘未利用资源的
过程，大企业不过是不断挖掘未利用资源而持续实现潜在的价值生产能力，是人
们依据公司的现有发展状况和其他内外部客观因素所做成的对该公司的一种未
来发展预期。”简而言之，彭罗斯观点的核心就是：企业的成长取决于其挖掘资
源、利用资源的能力。
因此，从成长角度而言，企业未利用资源是无限的，企业挖掘未利用资源的
过程也是无限的，因而企业的成长同样是无限的。这样，能否以较其目前规模大
小、实力如何，只要在一定条件下，能够以较其他企业低的平均费用向市场推出
追加商品，就可以证明它实现了全部或部分未利用资源的有效配置，也就可以说
其存在成长性。许多中小型企业虽然不存在规模经济，但发展迅速，其原因就在
于此。反之，任何企业一旦减缓或终止了扩张与创新，就会最终丧失其成长性，
呈现出非成长性特征。
2.1.2 成长型企业的内涵
根据企业成长理论的基本原理，我们可以将企业划分为成长型企业和非成长
型企业两大类。成长性企业，就是指目前尚处在创业阶段，但由于自身的某些优
势（如行业领先、技术垄断和管理高效等）而可能在将来进发出潜力的，具有可
持续发展能力、能得到高投资回报的创业企业。所谓成长型企业，就是要在一段
特定时期内，具有持续挖掘未利用资源能力，具有不同程度地呈现整体扩张态势，
其未来发展的预期也应该持续走高。
成长性是企业发展的客观标志。只有当企业在未来生产能力、资产规模、市场份额以及利润保有等等各方面均保持某种程度地整体增长状态时，才能被认为
具有成长性。如果一个企业仅仅是销售额或利润出现了增长，而生产能力、资产
规模等其他方面并未发生相应增长，则并不能构成严格意义上的成长型企业。