宏观政策与房地产融资文献综述和参考文献
在宏观调控的影响下，企业的融资行为会有一定的变化，陆桂娟在分析宏观调控下中小企业的融资问题时，发现在加强宏观调控的形势下，企业获得贷款越来越困难，而银行贷款大都投向大型企业，中小企业的弱势明显，获得贷款更加困难[1]。白天楠、张花冰探讨有关宏观调控下中小企业的融资问题，认为在加强宏观调控的情况下，中小企业要建立多层次的融资渠道才能更好地应对宏观调控带来的影响[2]。王珂认为在宏观调控下，中小企业要改善融资策略，建立与文护良好的银企关系，争取抵押贷款，申请银行承兑汇票额度，注重企业内部融资[3]。徐小亮、柳景惠在分析货币政策对企业融资行为的影响时，发现在银根紧缩的情况下，企业的融资会面临约束，企业能获得的银行贷款相对变少，当货币政策宽松的时候，企业获得银行贷款的量则会有所增加[4]。从宏观调控背景下的房地产融资方面，封晴分析研究了在银根紧缩政策下的房地产企业的融资现状：(1)在紧缩的政策下房地产企业获得银行贷款的难度会变大，因为在紧缩信贷的同时也减少了房地产企业的贷款数量，使得房地产企业要想通过银行贷款进行融资的难度又进一步加大。（2）而房地产企业上市融资又比较困难，因为企业上市门槛较高，对于绝大部分的房地产企业来说，很难达到上市要求，所以房地产企业要想通过上市来进行融资也是比较困难的。（3）房地产信托融资受到阻碍。(4)海外资金融资受到制约。从这些方面，封晴提出了有关我国房地产企业的相关融资建议：促进房地产信托的进一步发展，加快房地产公司债券的开发，进一步扩充股市的规模，要积极地创新房地产企业的融资 [5]。王珊则明确分析了提供新的融资方式和手段以及拓宽房地产融资渠道的必要性[6]。宋佳佐也认为因为房地产行业自身的特点，它对金融的依赖性一直很大，自有资金+银行贷款一直以来也是我国传统的房地产融资方式。但近年来，国家为了防止房地产投资过热，在货币政策上实施了若干的宏观调控，与过去相比，银行信贷的门槛提高了很多，许多房地产开发商感到资金压力巨大。在这种情况下，房地产开发企业应该积极拓宽其融资渠道 [7]。刘志敏对我国2008年和2009年的货币政策进行了总结，分析了由此在房地产信贷市场、房地产信贷政策、房地产行业资金的构成等方面对我国房地产融资产生的影响， 然后通过对房地产新融资方式的分析，认为多元化是中国房地产融资的发展趋势。传统的房地产融资方式决定了房地产企业的资金链比较容易受货币政策的影响，多元化融资是国家宏观调控背景下房地产业的必然选择。他提出的多元化融资方式有：资本市场融资、信托项目融资、房地产信托投资基金、私募股权房地产基金和夹层融资等[8]。王根兴、余茂辉也提出了在宏观调控的新政下，中小房地产企业要调整心态和思路，制定出多元化的融资发展战略，并且探索有效地民间融资方式等[9]。王秀玲、李文兴也提出了相类似的选择：房地产信托投资基金、房地产私募基金、夹层融资、商业抵押贷款证券化（CMBS）等[10]。朱丽夏认为在加强宏观调控的形势下，房企银行贷款和上市融资等方式都实行困难，房地产信托REITS是一个有效地手段[11]。何欢欢针对中小房地产企业目前融资渠道有限的情况，认为海外房地产基金融资，合作开发，票据融资和房地产信托投资基金融资都是可行的方法[12]。
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