试论负债经营的利与弊(3)
㈠ 弥补资金的不足，促进企业的成长与发展
自从我国进入市场经济时代，到我国2001年正式加入WTO以来，过去这几十年间，经济市场上像雨后春笋，涌现各种大中小型的企业。各大企业稳步发展，正是这股经济快速发展的浪潮，使企业间的竞争越来越激烈，而资金已经成为企业发展的严重障碍。若一个企业长期停留在依靠自身资本积累的水平上发展企业，并不足以让企业进行技术改造、开发新业务、扩大生产规模等生产活动，资金的短缺容易让企业失去发展的良好时机。因此，负债经营发挥了很好的作用，向外借债可以让企业在短时间内得到资金的补充，合理组织和运转资金，实现企业的计划目标，提高企业的竞争力。
㈡ 利用财务杠杆的正效应，获得潜在收益
企业向外借债，必须履行如期归还本金及支付利息的义务，而利息是一项固定支出，与企业的经营盈利水平无关，当企业总资产收益率产生较小幅度的变动时，权益资本收益率会随之发生大幅度的波动，这就是“财务杠杆效应”。当企业的项目的投资收益率高于借款利息率，那么企业就是有利可图的，具体来说就是当企业借入一定量的资金，企业获得越多利润，那么每一元利润分担的利息费用就会越少。
㈢ 降低了企业的综合资本成本，获得节税收益
若企业利用股权筹资，投资者一般要求较高的报酬率，而且要按时支付股利，对企业来说，这也是一笔现金的流失。相比之下，通过负债筹资，企业不需要承担税后分发的股利，这为企业节省了一定的现金。正常说来，支付给债权人的债务利息低于支付给投资者的股利。因此，综合多方数据及影响因素分析，一定比例的负债经营可以降低企业的综合资本成本。当然这个比例是需要计算的。另一方面企业负债，需要按时支付利息，根据现代企业会计制度的规定，在会计上，债务利息费用应该计入财务费用，并且允许在企业所得税前扣除，因此能发挥节税的作用，减少了企业所得税负的支出，相当于减少企业现金的流出。
㈣ 可在通货膨胀中获得潜在收益，减少货币时间价值的损失
随着经济的蓬勃发展，通货膨胀是每天都会发生的事，在这样的情况下，货币的购买力下降，企业抓住机会举债发展自身业务，扩大经营更加有利。因为通货膨胀使得货币贬值，企业先把未来的资金用了，相当于把货币贬值的损失转嫁给债权人，即使需要支付债权人利息，企业承担的损失也比通货膨胀带来的损失低得多。
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