住房抵押贷款证券化过程中存在的风险研究(3)
2005 建行正式发布“2005—建元一期”住房抵押贷款证券。
2007 建行正式发布“2007—建元二期”住房抵押贷款证券。
2008 美国“次贷危机”国务院发布通知，暂缓我国MBS进程
2014 7月邮政储蓄银行发布“邮元一期”住房抵押贷款证劵。
2014 9月央行、银监会联合发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》鼓励银行通过发行住房抵押贷款支持证券MBS来实现融资。
2015 3月招商银行发行“招元一期”个人住房抵押贷款证劵
在长达二十多年的探索中，我国取得了诸如：个人住房按揭贷款占居民储蓄比例上升，市场体制、相关法规的日趋健全等成就，同样也面临着：住房抵押贷款以及市场不健全、运作组织结构不完善（中介、监管机构）等压力，例如，截止到2012年我国住房抵押贷款占GDP仅为10%，而发达国家这一数值是美国56%、英国58%、日本35%，数据显示了我国住房抵押贷款一级市场的不成熟。
本文通过收集、整理资料，对我国MBS的运作程序，运作模式，运作工具及支持证券的定价分析做了相关的研究，希望通过分析风险问题，在资料的基础上给出具有实操性的建议。
1.2本文研究的意义
我国的住房抵押贷款证券化虽然已经经历了二十多年，也进行了相关试点的运行成就并不少，但在整个的运作过程中还是有一些的缺失，例如：信托的管理、监管机构、法律文件等方面都存在一些问题，这些缺失使得我国在住房抵押贷款证劵化的道路上总是显得不尽人意。本文通过收集、整理相关知识，对我国住房抵押贷款证劵化的运作进行了分析，并最终给出了相关的建议。希望本文可以给我国住房抵押贷款证劵化的发展带来一些具有实操性的建议。
1.3本文的研究思路及篇章结构
本文以我国MBS运作流程图为关键思路，通过对流程图的研究，衍生出运作程序、运作工具、运作模式及发行证券时，证券的定价分析。篇章结构如下：
本文共有七章，第一、二章节是关于我国住房抵押贷款证劵基本背景、概念的介绍。第三章通过写我国发展住房抵押贷款证券的必要性从而引出第四章我国住房抵押贷款的运作与第五章住房抵押贷款证劵的定价分析，第吹冰章是结合“邮元证券”案例对上述内容进行实际操作，第七章将给出本文中的分析结果。
在第四章运作节中，本文还详细的介绍了，我国MBS运作的模式、工具及风险的规避。具体结构图如下：
运作模式
MBS运作 运作工具
我国发展 “邮元案例”
绪论与概念 MBS的 运作风险 分析
必要性
MBS的定价 定价模型
二 基本概念与理论
2.1住房抵押贷款证券化的定义
住房抵押贷款，又称按揭，是指银行向贷款者提供大部分购房款项，购房者以稳定的收入分期向银行还本付息，而在未还清本息之前，用其购房契约向银行作抵押，若购房者不能按照期限还本付息，银行可将房屋出售，以抵消欠款。而在其基础上对按揭的资产进行整理，然后以证劵的形式发行就是住房抵押贷款证劵，其定义如下。
住房抵押贷款证劵化(Mortgage-Backed Securitization, MBS)是指手上具有住房抵押贷款资产的机构（一般指银行）通过组建资金池把优质的住房抵押贷款与信用增级后的次级贷款，经过信用评级后，转化为以住房贷款未来现金流为支持的证劵，转卖给投资者，实现金融机构资金回转的一种金融行为。
下一篇：论人力资源会计问题研究