中小企业并购融资方式探析(3)
（二）中小企业并购融资的原因
企业想要生存且发展壮大最便捷的方式就是通过并购其他企业以扩大企业规模。任何企业要进行生产经营并购活动都需要有一定的资金，而中小企业由于其企业规模和现金流等因素，无法通过自身满足资金需求，则需要通过外界进行资金筹集。企业筹集资金无非是为了扩张企业的规模、企业欲偿债以及二者兼具（扩张与还债混合在一起的动机）。同时也是为了获得更加先进的技术和更加完善的管理经验，也可以是为了实现多样化经营，以便追求更具规模的经济效益。美国经济学家乔治．施蒂格勒 曾说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的。”企业发展总的目标只有一个，那就是实现企业利益的最大化，扩张企业规模，在市场上长久而稳定的发展下去。然而，企业合并是一个非常复杂的经济现象，在不同的领域、不同的历史时期，企业合并的目的、意义及方式都会有所不同。而通过融资成功的企业则能通过并购得到一个站稳市场的好机会。
（三）企业并购融资的优势
并购的行为动因就是企业的发展，这种发展包括了内部扩张或通过外部并购。在企业长期的发展中，内部与外部成长相辅相成。企业想要在残酷的经济市场进行扩张，那么它就需要在发展的某个阶段进行通过融资进行并购。而并购对于企业来说，有助于企业形成规模经济 ，站稳经济市场。只有通过规模产出，才能吸收规模性投入，形成规模经济企业。规模经济可以带来充足的资源，实现企业对资源的整合降低管理成本以及期间费用，从而降低总的生产成本。如果企业需要成长，则需要内外互补，充分利用上层社会资源，并且实现企业资源互通，资源共享，也是企业进行融资并购主要动因。同时，企业的并购使得企业生产向着多样化发展，面对着激烈的市场行业竞争。单一发展已经越来越不能满足企业的发展，而研发新产品承担着大量的风险和费用，于是，更多的企业选择通过并购完成企业多元化经验。
二、中小企业主要并购融资方式
中小企业可选择的并购融资方式有许多种，每种方式对企业的行业影响和前景发展结果都有不同的影响。企业在考虑融资方式的同时，也需要考虑到企业所处的行业类型以及自身的发展阶段的发展情况，才能满足自身的需求，为企业的长久发展带来新的希望。
（一）债务融资方式
1、贷款融资
银行贷款是企业并购最主要的并购融资方式之一，也是企业资金的最重要来源。银行贷款融资具有方便灵活、接收范围广、贷款融资方式类型较多等优点。但对于中小企业来说，银行贷款融资需要固定资产抵押，融资成本高，且银行会要求并购企业定期提供公司财务报表以及经营状况的跟踪，导致企业在日后的管理中受到一定的约束。同时，银行为规避风险经常会选择大型国企和商业信贷记录良好的大型企业，并不会为中小企业放出大量的资金，也因为申请手续繁琐，所以，对于中小企业来说并不是最适合的融资手段。
2、债券融资
债券融资也是企业在并购融资总常选择的一种方式。企业为取得并购所需要的资金通过债务的方式取得资金。最主要的方式就是发行公司债券。这种方式可以面向社会募集资金，对象涉及广泛，不受债权人具体限制，因此比较容易在短期内获得一定规模的资金。但债务融资具有很高的财务风险，还本付息的方式也使企业财务压力大增。