中兴通讯企业现金流管理(2)
一、 企业现金流概述
（一）现金流指标在财务评价方面的优越性
1、能真实反映收益质量
企业如果按照收付实现制来编制现金流指标，那么这个指标和权责发生制下编制的指标相比，有着不可替代的优点。现金流量表很难被幕后操纵和粉饰，而权责发生制为基础编制的会计报表所反映的账面利润与账面成本可以通过科目变化等方式人为改变，很难如实反馈企业的现金性收益与现金性支出。
2、能更好反映偿债能力
对于企业来讲，现金流指标在用于估量企业偿债能力方面显得更加规范和合理。这是因为，用企业经营活动中产生的现金净流量与流动负债计算出的比率在反映短期偿债能力时候比其他指标显得更加贴切。
3、有利于评价财务弹性
通过现金流量的有关信息，我们可以比较现金流量和支付现金的需要两个指标，揭示企业在新的经济政策市场下，充分利用投资机会的能力。
4、 不易人为操纵
在当下经济环境下，现金流指标更能真实反映企业的经营绩效和现实的偿债能力等 。企业高层管理人员可能出于筹资等原因，人为操纵利润，进行舞弊。但是现金流却能较为客观地反映企业的财务状况。这是因为虚设的利润不能使现金流量产生变动，它能真正帮助投资者和债权人做出正确的决策。
5、提高会计信息可比性
会计方法、会计估计、收入和费用确认的具体原则如果不同的话会导致传统的利润指标评估方法有所差异，从而一些传统财务指标的口径会变得不一致，不具有可比性。而现金流指标根据统一的原则编制，在各企业间都适用。
6、为投资者提供信息
现金流指标可以为投资者做投资决策提供参考信息，这是因为投资者可以通过这个指标来分析出企业未来的支付以及获得现金的能力。用好现金流指标，对分析企业的股价股利走势都有推波助澜的作用。
（二）本文所涉及的现金流指标说明与指标构架
1、本文所涉及的现金流指标说明
（1）流动比率
流动比率＝流动资产 / 流动负债。通常说来，企业短期偿债能力的强弱与该比率成正比。一个健康成长的企业，它的流动资产应当是流动负债的两倍以上。
（2）速动比率
速动比率=（流动资产-存货）/ 流动负债总额。这个指标在正常情况下应该至少大于1，说明企业流动资产中可以随时偿付流动负债的能力高，现金以及一些可以随时变现的速动资产与流动负债相等。
（3）超速动比率
超速动比率＝（现金+短期证券+应收账款净额）/ 流动负债总额。这个指标可以更科学地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小，主要通过在流动资产中去除可能与当前现金流量无关的项目，比如如待摊费用等，此外它还去除一些影响速动比率可信性的因素项。
（4）资产负债率
资产负债率=（负债总额 / 资产总额）×100%。通常情况下，该指标在我国最佳的比例徘徊在40%，上市公司的指标正常也不超过50%。
（5）利息保障倍数
利息保障倍数=息税前利润总额 / 利息支出。一般情况下，企业在生产经营过程中，利息保障倍数越高，表明企业偿付负债利息能力也越强；反之，越弱。
（6）销售现金比率
销售现金比率=经营活动现金流量净额 / 销售收入。销售现金比率计算的结果不仅要横向比也要纵向比，我国企业设置的标准是0.2，反映每元销售收入得到的现金流量净额是0.2。在评价企业的销售收入质量时，与销售现金比率成正比例变化。
（7）全部资产现金回收率