企业并购的经济效益以国美并购永乐案为例(2)
3. 企业并购与财富效应、消费需求 11
（二）企业并购对经济发展的不利影响 11
四、提高企业并购经济效益的若干建议 13
（一）企业并购后要制定完善的规章制度和适应企业发展的管理战略 13
（二）规范企业并购中的政府行为 13
（三）完善企业并购的法律法规 13
致 谢 14
参考文献 15
绪论
被视为高级形态的产权交易的企业并购，给当今社会带来的经济效益越来越明显，如调整产业结构、优化资源配置、加快资本集中等，所以企业并购是发展企业集团，培育及增强企业核心竞争力的重要途径之一。假如一家企业仅凭自身资本金的滚动积累，实现由小规模转变成大规模企业，可想而知其发展进程是非常缓慢的，然而资本运营的兴起给企业筹资拓宽了渠道，企业之间的兼并收购活动，缩短了从项目设计、投资兴建、投产试运行的漫长发展过程。
因此，优势的企业依靠企业并购活动迅速发展壮大，且给自己实现一个具有规模优势的跨行业、跨地区的企业集团创造了条件。其中较典型的案例，如国美并购永乐案，国美出价约52.68亿港元并购了永乐，这项并购案引起了全国乃至世界各方的关注，它成为了中国家电连锁企业发展的正面教材，给其他同行或不同行的企业并购提供了宝贵的经验。
但这并不意着企业并购对经济发展都是起着有利的影响。首先，一方面并购方与被并购方在管理上可能会有所不同，所以企业并购后需要重新制定管理方针，这给管理当局增加了重任，另一方面，由于企业规模扩大，需要管理的人员增加，这又加大了管理的幅度与管理的层次，导致了企业管理变得困难；其次，并购方与被并购方需要经过一段时间的磨合，以及投放更多的精力，才能很好的适应并购后的新环境，在某方面上，这降低了企业并购产生的经济效应；然后，在激烈的竞争中，企业为了占有市场份额，都相应地缩短了产品生命周期，但是产品积压问题往往是企业并购后所带来的不利因素，需要企业解决，增加了企业经营的困难；最后，由于信息不对称，且未能进行有效的沟通，以及行动速度减缓，尤其在企业并购后的组织重建上，高层常常会采用裁员的方式，这往往使得对方的员工无法相信公司，更别提全心全意为公司服务，结果影响了并购的实际效果。以上罗列的信息就是企业并购所产生对经济的不利影响。
在企业并购的研究中，大多数学者着重于对企业并购的对经济发展的有利影响研究，也有一些学者探讨其不利影响。然而，就企业创造价值而言，其进行并购能不能实现该价值，对此关键性的核心问题，各方学者都无法给出统一的研究结论。西方学者一般认为，企业并购能够产生价值,市场资源配置得以优化，但是我国并购出现较晚,且发展的时间不长，在我国这样一个新兴的证券市场上，对此问题的研究更加雾里看花。通过探讨本课题力图将两者结合起来，分析企业并购产生的经济效益，充分认识其正反效益，有效解决不利因素。这将有助于我国政府完善相关理论，提高我国企业并购的实际效果，使我国国民经济发展好又快且更加坚实。
一、企业并购理论概述
（一）企业并购的概念
企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A），顾名思义兼并与收购。是指一种产权交易活动，在市场经济运作下，某家企业想要对另一家企业的重大事项有决定权或者取得对方的控制权，从而进行的活动，结果是将这两个单独的企业并成了一个规模较大的企业。
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