存货/流动资产 18.39% 15.2% 19.12%

流动性强是流动资产的一大特征，货币资金在流动资产中流动性最强，从表2-1中海信电器2014-2016年流动资产情况可以看出，公司的货币资金总体在减少、短期偿债能力在降低，所以短期财务风险发生的可能性与以前相比逐渐变大了，但货币资金数额比重还是较大的，短期偿债能力仍强。

在应收账款方面，应收账款逐年增加，但幅度较小，没有太大波动，而且占流动资产比例也较低，说明海信电器的坏账回收风险低。但应收票据占流动资产比例很高，平均在50%左右，有一定的收款周期，企业整体的应收账款收账期就延长，导致获现能力不高，若票据出票人信用低，也会造成应收票据到期无法收回，造成财务风险。

在存货方面，存货占流动资产比例2015年较2014年降低，2016年又回升，说明公司在经营过程中存货变现速度不稳定，可能存在电器因质量或销售业绩差等问题而滞留仓库，有一定的存货变现的财务风险。

（2）分析负债引起的财务风险

负债是企业发生财务危机，甚至面临破产的一大关键因素。负债主要包括短期借款、长期借款、应付账款、应付利息等，其中，短期借款和长期借款是引起财务风险的主要因素。而通过财务报表分析，海信电器并不存在其财务风险因素，公司短期借款为0，每年固定的长期借款650万和应付利息96万 ，占负债比例少之又少，说明公司主要是从银行等金融机构获取长期的低息贷款，不易造成因筹资成本太高而引起的财务风险。海信电器负债主要由应付款项（包含应付票据和应付账款）构成，还有一些正常职工薪酬和应交税费，2014-2016这三年应付款项占负债比例分别为69.47%、65.8%、71.39%，比率很高。由此可见，除了公司股东的自有资金以外，应付款项已成为重要的资金来源，也说明海信电器很重视这种应付款项无成本、低压力、低利率的资金来源。合理利用这种商业信用来筹资，是很高明，但应付款项过大，当后期支付时，现金支出大，影响当期的财务风险。

    2.2.1.2利润表项目分析

               表2-2  海信电器2014-2016年收益情况             （单位：万元）

2016年 增长率 2015年 增长率 2014年

营业收入 3,183,246 5.44% 3,018,999 4.08% 2,900,707

营业总成本 3,004,389 4.6% 2,872,138 3.94% 2,763,301

销售费用 225,186 -16.1% 268,414 5.3% 254,908

管理费用 96,983 16.1% 83,536 1.97% 81,919

营业利润 183,543 青岛海信电器股份有限公司的财务风险分析与防范(5):http://www.chuibin.com/kuaiji/lunwen_206148.html