（1）以利润最大化为目标忽视了风险和报酬的配比。例如，在两家公司在投入同样的资金，获得同样的利润时，从其中一家企业获得的利润已经转化为现金，而在另一家企业的收益仍然是应收账款，而它可能会变成为坏账损失。如果不将企业风险因素考虑其中，就不利于决策的正确判断。

（2）以利润最大化为目标忽视了时间价值因素。企业的利润是按照权责发生制的原则计算的，而考虑到通货膨胀和机会成本等因素，企业在不同时间段里取得的利润即使是同样的数额，他们的实际价值也是不一样的。

（3）以利润最大化为目标忽视了投资与获得利润的关系。当企业投入不相同的资金却获得相同的利润时，即使利润数额相同，也不能将二者的价值相等同[2]。

因此，企业将利润最大化作为财务管理目标时，不仅要考虑眼前的利益，还要为了能让企业的长期可持续的发展而理清企业的利益和风险报酬的关系。

1.2 股东财富最大化

作为企业的所有者以及企业资本提供者，股东所期望的是企业的合理经营能够为他们带来投资的价值。简单点来说，这种价值对自身创办的企业而言表现在股东权益，也就是净资产或所有者权益的增值。在财务上，这是一个很重要的指标，股东权益越大反应出企业经营效益越好，盈利能力就越强；而当股东权益为负值时，企业便会陷入资不抵债进而破产的困境，投资价值在此时也没有意义。因此，股东在企业中所获得的经济利益和企业的经营状况、经营成果息息相关。作为企业的核心要素，无论企业是有限责任制还是股份制，股东都有权查阅企业的财务会计报告，了解企业的财务状况，从而提出质询或建议。其最终目的都是让企业为他们创造价值来获得更多的股利或出售股权而得到的现金，这样股东可以再投资达到复利的效果，以此来帮助股东的财富达到最大化。