3 线性动态模型的实证分析
3.1 线性模型的阶跃输入
在市场情绪较为悲观的环境下，市场参与者比较容易受到突发事件的影响，以泰铢为例，1997年7月2日，泰国银行宣布泰铢有控制地浮动，并呼吁国际贷币基金组织（IMF）对泰国提供技术性援助，当天泰铢跌到1美元兑换28.8泰铢，掀开了泰铢汇率剧烈波动的序幕，东南亚各国货币不一而同地受到牵连。类似地，1997年7月11日，菲律宾中央银行宣布允许比索对美元的汇率在更大的范围内浮动。1997年8月14日，印尼放弃了以规定幅度控制汇率浮动的制度。1997年11月19日，韩国政府宣布将放宽韩元汇率的浮动限度。这些消息都直接影响市场参与者对汇率走势的本文来自优.文,论-文·网原文请找腾讯752018766判断，从而影响汇率的短期波动。
设定在1997年7月2日、7月11日、11月19日和8月14日分别对泰铢、菲律宾比索、韩圆和印尼盾汇率有一阶跃输入。马来西亚的情况比较特殊，从表面上看，马来西亚在亚洲金融危机期间并没有象前述四个国家那样由原有汇制调整为更加灵活的汇制，而是反其道而行之，马来西亚政府于1998年9月2日宣布对资本市场实行严格管制，林吉特兑美元汇率一直保持在1美元兑3.8单位林吉特。但是在其它危机受害国经历两种汇制的切换和调整过渡阶段时，马来西亚林吉特也受到了较大的影响，林吉特汇率同样表现出剧烈的波动，从而引起市场的全面恐慌。本文将亚洲金融危机最先遭难的两个国家泰国和菲律宾的汇率作为系统输入，分析林吉特汇率的响应。
3.2 线性模型的拟合结果
表1给出通过最小二乘辨识方法估计的模型参数（辨识样本个数为70）和模型预测误差。根据表1，输入项 均为正数，这表明泰国银行宣布泰铢有控制地浮动、菲律宾中央银行宣布允许比索对美元的汇率在更大的范围内浮动、印尼放弃以规定幅度控制汇率浮动的制度、韩国政府宣布将放宽韩元汇率的浮动限度对各国汇率，以及泰铢汇率和菲律宾比索汇率的波动对印尼盾均有贬值影响，即在输入的作用下，货币的美元价值呈现下降趋势。由表1还可看出模型估计值与实际观测值的走势相当吻合，基本上能够准确地跟踪汇率变动的趋势。由模型误差独立性检验法确定系统阶次[6]，结果表明系统阶次的确定基本正确。